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有色金属行业周报:布局反弹,继续看好钴锂金铜锡

2018-09-16 | 人围观 | 评论:

本周,基本金属价格上涨。 LME镍周,锡,铝,锌,铅,铜涨幅分别为4.55%,2.02%,1.43%,1.18%,1.11%,0, 68%。美元结束了本周上涨态势,基本金属价格的反弹,除了供应方面紧缩应该上游发生,一个是即将开始集体谈判Escondida铜矿主要谈判上半年下半年世界铜矿的劳动力供应中断;二是缅甸锡精矿进口量减少有望增加,第三,受OCS峰值的影响,山东预计镍产品产量将下降。在未来,我们认为资产应该为美联储在6月加息前后的颜色反弹铺平道路。首先是6月中旬美联储加息后的货币有望转为鸽子,美元预计短期内会达到顶峰,开启内部流动性和外部边际宽松的方式。在另一方面,需求,铝和黑色品种继续库,工业生产有望进入Q3重建的季节,国内经济的韧性依然强劲,在下半年实现较高的余量需求。第三,“扩大内需”政策应在下半年逐步转化为经济政策。近日,重复贸易战,我们认为这是不影响基本金属,四重共振供给因素,对货币需求的价格的主要因素,政策应该推动的重估彩色板块。

本周,全球政治和经济的不确定性继续上升,贵金属价格上涨,继续有利于黄金配置价值。 Comex期金本周上涨0.46%(1298美元/盎司),而Comex期银下跌0.7%(至16.42美元/盎司)。本周,全球宏观经济环境加剧,中美贸易战复苏一周,第二,意大利政治危机加剧了欧洲经济的下行风险,第三是加拿大反击美国钢铁,铝等产品,黄金价格小幅反弹。总的来说,黄金仍然具有非常好的配置价值。长期,持续和全球政治和经济不稳定的通货再膨胀过程模型,以加强黄金价值的长期配置。在短期内,一个接近6月加息的方法,强势美元将黄金因素从预期疲软和通胀上调中移除,这意味着真正的利益被消除,大黄金的概率上升。第二次商业战再次证实了我们此前的预期,美国在11月中期选举之前,美国的保护主义政治行动将继续,加上意大利政局的波动,以及对国内信用风险的担忧不断增加,黄金预防财产保险得到加强。

本周,钴产品价格促使该行业召回,坚定看涨钴Q板块3旺季重新评估。 6月1日MB低级钴引用(-0.25)42-43(-0.4)美元/磅优质钴报价42(-0.25)-43(-0.5)美国$ / lb,钴盐价格。短缺的季节去库和钴低电池担心钴板不会太多使近期下跌,我们认为增加目前配置的钴板的吸引力。首先,之前的钴板下跌,主要的PE标准已经被移除到不到20倍。二,宽限期到底,新能源汽车销售结构显着优化出现,高能量密度的爆破模式将在一个接一个的指导下新政补贴,在实际总需求的增加应当导致打开一个新的资金补充周期循环,一个简短的钴调价预期迎来重估将达到一个新的高度,钴板后。第三,刚果民主共和国钴供应链的脆弱性凸显,受诉讼影响,嘉能可KCC恢复生产仍存在不确定性。第四,在新采矿法登陆后,刚果钴门槛快速增加刚果金沙萨,导致企业管理差距扩大。五,高镍钴低技术替代工艺,但加速,但毕竟仍需要技术验证和长期推广,难以扭转钴供应的逐步收紧和趋势请求。

本周,碳酸锂价格已经企稳,对第三季度旺季锂电板块重估持乐观态度。本周,电池级碳酸锂(99.5%min)下跌8000元/吨,工业级碳酸锂(99%min)下跌10000元/吨。我们仍然看好锂电池配置值,供应18年,需求依然紧张,第二是电池正极材料和库存清理,新能源汽车生产预计销售额将超出预期,预计边际需求将有所好转,第三是大公司拥有优质原料供应,全球首个客户密切相关,产品价格有望强劲减少了,有效容量相当大的扩展,配置仍然具有价值。

布局反弹,钴锂金Q3锡非常乐观。钴业涉及钴业华友世纪,韩瑞钴业,钼业,陶氏科技,盛屯矿业,立业科技,锂业:天齐利业,甘丰利业,盐湖股份,西藏电网持有,大捷科可。资源重点关注银泰贵金属,山东黄金,赤峰金,紫金矿业,金金,通用矿业公司,金桂银行等。通货再膨胀过程仍然是对基本金属的正面升值,提供了对铜的关注:紫金矿业,江西铜业,云南铜业和锡业相关的目标。

风险提示:1)美联储加息进程超出预期2)全球宏观经济复苏低于预期。 3)低于新能源汽车的预期需求; 4)镍材料比预期增加3元的比例。

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